广州开发区产业基金投资集团用4年的时间，构建了“200余个已投项目+250个储备项目”的投资格局，投出24家上市公司、助力5家区内企业上市，显著改善了广州开发区创投生态，晋身科技创投新势力。深耕区内企业，打造“四好”生态圈，开展“投资、融资、孵化、人才”一站式服务、创新招投联动等全新运作方式，也成为目前火热的政府引导基金的成功范式。
近年来，地区间的竞争颇为激烈，合肥以“政府基金为主导、产业招商为先导”的新投资方式，撬动城市发展，被投资界誉为“最牛风投机构”。与之相对，广州市黄埔区 广州开发区则开创了一条培育创新创业生态、挖掘内生增长力、完善创投生态的内生增长模式，迅速蹿红。
培育科技创新企业，离不开投资生态的支持。广州开发区产业基金投资集团有限公司（以下简称“开发区基金集团”）作为区属基金化投融资平台，定位于发挥政策性资金的放大效应，引导金融资本和社会资本共同参与，通过联合设立各类母子基金，开展包含早期、VC、PE、Pre-IPO 全链条的股权投资，服务区内中小企业、科创企业的融资需求。
自2017年7月成立以来，开发区基金集团累计投资新兴产业项目超过200个，累计投资金额近200亿元。投资项目中，24家企业已成功上市，总市值约2200亿元，其中包括5家广州开发区企业——方邦股份（688020）、洁特生物（688026）、安必平（688393）、迈普医学（301033）、禾信仪器（688622），开发区基金集团用4年的时间，已成功晋身为科技创投新势力，成为开发区经济发展、产业结构优化升级的重要支撑。
01
创投生态：从无人问津到炙手可热
近年来，一二线城市的创业、投资生态发生了一些改变，北上深三地创投依旧活跃，但广州、苏州、成都、南京、西安等也成创投活跃的新兴城市，其中，广州的创投生态以广州开发区、黄埔区为代表，则更为显著地发生了质变。
“广州开发区的创投生态发生了很大的改变，前几年我们做基金投资时，大家首选到北上深找项目，广州开发区的项目较少受到市场化的投资机构青睐，如今，区内的项目变得炙手可热，好的项目份额难求”，开发区基金集团副总经理何来刚感叹道。
质变一方面来自于项目质量的提升，在政府一套组合拳之下，广州开发区的项目成长快，诞生了一批如小鹏汽车、视源股份、方邦股份、金域医学等细分领域的龙头公司，备受市场追捧；也来自于区域整体投资环境的优化和投资活跃度的提升，作为区属基金化投融资平台，开发区基金集团致力于成为基金投资的引领者，通过“政策性+市场化”的方式布局基金生态，大大活跃了区域的创投生态圈。
在政策层面，黄埔区、广州开发区相继出台“金镶玉”系列政策和“风投10条”、“金融10条”、“绿色金融10条”等系列重磅金融专项政策，设立黄埔人才引导基金、知识产权引导运营发展引导资金，成功撬动约60亿元社会资本，通过金融生态助力产业发展。广州开发区、黄埔区如今也正展现出勃勃生机，发展成效显著：经济总量、综合效益、科技创新在全国开发区排名第一，工业实力位居全国工业百强区第二，上市公司数量达到66家，总市值超过万亿元，位于广州市第一；上市苗圃企业高达239家，资本市场后备力量充足……
在市场层面，通过“母基金+子基金”的方式，合作一流投资机构，打造聚集效应。合作深创投、KIP资本、复星锐正、华山资本、斐君资本、越秀产投、海达创投等知名风投机构设立23支政府引导子基金，联合包括创新工场、毅达资本、花城创投、视源股份、鼎捷软件、斐君资本、广州新兴基金、广金基金等设立市场化产业基金23支；参与了两支国家级的基金——国家集成电路大基金和中科院科技成果转化母基金。打造了覆盖IAB（新一代信息技术、人工智能、生物科技）、NEM（新能源、新材料）等新兴产业领域和初创期、成长期、成熟期等各阶段项目的全链条投资平台，先后搭建了创新工场人民币三期基金、毅达广州科创基金等。头部机构产生了良好的聚集效应，吸引了投资机构的聚集，带动了高端项目的落地，广东省半导体及集成电路产业投资基金、国投粤港澳大湾区科技成果转化基金、广州花城创业投资等多支基金陆续签约落户。
通过近几年基金生态布局，如今既有很多头部的投资机构深耕广州开发区，在区内找项目、投资项目，又有支柱产业合作的市场化基金，使得开发区的创业氛围在提升、投资生态全面改善。与此同时，开发区基金集团也助力广州开发区荣登行业权威机构融资中国评选的2020-2022年度中国最佳创新投资热点区域、中国母基金联盟评选的2020中国最佳政府LP（区、县级）TOP榜单第三名，开发区基金集团也荣膺清科“2021中国政府引导基金50强”、投中“2020年中国最佳创业投资引导基金TOP20”，融资中国“2019-2020年度中国政府引导基金最佳服务 TOP10”、2019年度“最佳政府引导基金TOP30”，中国母基金联盟“2020中国最佳LP TOP100”和《母基金周刊》“2020中国投资机构软实力LP 100 ——社会责任力TOP 10”、“2019中国母基金TOP100”等奖项。
02
投资逻辑：从财务投资到布局产业链
开发区基金集团作为区属基金化投融资平台，从早期的财务投资，历经4年时间，逐步向早期延伸，沿着产业链进行布局，通过“母基金+子基金”的方式，合作一流投资机构，与上市公司合作搭建产业集群，在产业链方向寻找优质标的，同时联合大院大所，在源头上抓创新，一步步构建起自我的投资逻辑。这一方面极大地改善了开发区的创投生态，助推科创企业成长，同时也成为政府引导基金成功运作的范式。
具体来看，该集团通过打造“四好”生态圈，升维投资逻辑，包括“合作好机构、链接好资源、投出好项目、创建好生态”，搭建资本和项目对接桥梁，整合政府、产业资源，提升基金运行效率，形成加速项目成长合力，加快科创企业孵化、培育和成长，开发区基金集团已构建了“已投项目250个+上市苗圃企业储备250”的投资框架，投资项目多，储备资源丰富。
● 投出好项目，三大策略争当产业发展推动者
围绕项目投资，开发区基金集团探索出了三种投资策略。
投资策略一
从Pre-IPO项目出发，服务企业成长
其中最为典型的为投资方邦股份。作为首批也是广州第一家科创板公司，方邦股份从2010年12月成立，到推出拳头产品占领市场，再到登陆科创板，用时不足9年，这都植根于广州开发区优渥的科创土壤。
方邦股份董事长兼总经理苏陟曾感喟：从一家默默无闻的科创企业，到成为首批登陆科创板的明星企业，方邦股份的每一步都获得了省市区各级部门的支持，尤其广州开发区良好的营商环境、全面的政策扶持、活跃的资本市场，让公司可以专注于做研发、做产品和做经营，是创业最好的选择。
同时，方邦股份也适时得到了开发区基金集团的资金支持和全方位的服务，目前开发区基金集团依旧在方邦股份的十大股东之列，项目投资收益率高达350%。在项目准备登陆资本市场的关键阶段，开发区基金集团通过旗下基金股权参投3000万元，同时，针对上市过程中竞争对手的恶意起诉，开发区基金配合区知识产权局提供专业服务，帮助其在2018年底打赢官司，消除上市障碍。在上市辅导中，集团多次邀请上交所以及斐君资本、券商、会计事务所等机构专家对区内优质企业，开展一对一的调研服务。
此外，在国家、省、市各类政策申报中，开发区基金集团负责人亲自帮助其争取支持，并协助解决厂房建设、高管子女教育等困难，并且对接证监会、交易所资源，多次引荐专家到企业进行“一对一”指导，专业服务陪伴企业走完上市全程。“与企业和企业家共同成长、共渡难关，是每一个投资机构的使命，也是我们的核心竞争力所在。”何来刚对此深有体会。洁特生物、迈普医药、安必平等近年上市的代表性项目均是开发区基金服务的重点对象。
投资策略二
联合行业龙头，拉动产业链投资
典型案例即与视源股份合作的基金——黄埔视盈科创基金，其已投项目必易微电子目前已通过科创板发审会。必易微主营业务为电源管理芯片和电机驱动控制芯片的研发和销售，产品运用于LED照明、通用电源、家电及IoT电源领域，与视源股份业务具有较高协同性。开发区基金集团与视源股份投资团队通力合作，主动挖掘，敏锐觉察到受中美贸易战、新冠疫情影响，国产电源管理芯片行业将迎来黄金发展期，遂于2020年8月与小米长江、晶丰明源等产业资本在必易微上市前关键阶段进行战略投资。
另外，沿着视源股份产业链投资的企业还包括思林杰、志博信、华玻视讯等，其中思林杰已报科创板IPO，另外两家企业也在投资后迎来业绩爆发，投资效果显著。
投资策略三
联合大院大所，布局投早投小
随着市场化基金、产业基金、政府引导基金增多，创投市场竞争日趋激烈，“投早投小”成为近年趋势。然而中小型科创企业成长中往往存在风险大、不确定性多、周期长等问题，早期的投资更为考验投资机构的眼光和实力。
鉴于此，开发区基金集团和早期的孵化平台进行合作，与中科院微电子所在本地落地的新型研发机构——“大湾区集成电路与系统应用研究院”合作设立了集成电路早期投资基金，与湾区高性能医疗器械创新中心合作设立了医疗器械专项基金。其中，集成电路基金是引导科技人员创业的代表案例，借助中科院微电子所的人才、资源优势，在科技成果转化的关键阶段，即项目的商业模式或产品成型后，进行重点投资与主动服务，围绕第三代半导体、功率器件、EDA、新能源汽车核心芯片等重点布局的领域，真正体现助力科技企业创新创业。此投资路线颇具创新意义，该基金也已经获得社会资本的认可，打开了主动募集基金的先河。
目前，广州开发区、黄埔区已经构建了“3+3+5”的现代产业体系：汽车、电子、能源等3大千亿级产业集群，和化工、食品饮料、电气机械等3大百亿级产业集群，占全区规上工业总产值的近80%，支柱效应明显；IAB、NEM等5大战略性新兴产业引领作用突显，产业规模快速壮大，产值超全市50%。
由此，开发区基金集团沿着区内优势产业链进行布局，投资项目聚焦半导体、生物医药、智能制造、消费升级、人工智能等新兴产业。其中，半导体领域已投项目22家，重点聚焦模拟芯片、印制电路板、数字芯片、功率器件与关键模组/模块等细分领域，包括寒武纪、慧智微、奥松电子、睿芯微等重点企业；生物医药领域已投项目49家，重点聚焦创新药与创新制剂、高端器械、医药服务和检测诊断等细分领域，包括洁特生物、安必平、迈普医疗等重点公司；智能制造领域已投项目22家，重点聚焦核心设备、关键材料、智能化解决方案等细分领域；消费升级领域已投项目30家，重点聚焦家具生活、服装与美妆、日用快消品和茶饮等细分领域，包括百果园、瑞派宠物等知名项目；人工智能领域已投项目42家，重点聚焦通用软件与SAAS、核心算法与大数据、自动驾驶和解决方案等细分领域，文远知行、奥比中光、云从科技等热点公司。
03
培育科创企业：从移植大树到育苗造林
随着合肥“招投”模式的成功，地区之间亦展开了招商引资的竞赛，招投优惠政策节节攀高，特别是科创企业的争夺更为激烈，而“移植大树”的模式也面临“水土不服”等诸多风险。在培育科技企业上，广州开发区走出了一条挖掘区域内生增长力、“育苗造林”的新模式。而开发区基金集团也从传统的财务投资，转变为深耕区内企业，争当开发区科技创新的培育者。
“育苗造林需要良好生态，配备各种生产要素，给企业阳光雨露。开发区基金集团就是要把政策资源和市场资源整合起来，围绕企业发展不同阶段的需求，给予不同的要素”，何来刚介绍，“我们总结过一个企业成长路线图，对于比较早期的项目，要给予政策支持，偏后期阶段的项目，就给服务。”
一方面是优化高层次科技人才的支持模式。为加快实施创新驱动发展战略，2021年9月广州开发区科技局印发《关于印发广州市黄埔区 广州开发区广州高新区创新创业领军人才聚集工程实施办法的通知》（穗埔科规字 2021 4 号），将原来对每个人才项目最高给予不超过2000万元的“无偿补贴的创业资助”模式转变为“1000万元创业资助+1000万元股权投资”模式。新模式既保留了无偿资金资助对项目的吸引力，有利于推动广州市黄埔区、广州开发区创新创业领军人才聚集，同时以更为市场化的模式给予不同项目差异化的长期股权资金支持，提高了财政资金的使用效益，实现了财政资金的滚动支持，循环利用，更有利于持续支持具有前沿技术成果、高成长性、能经受市场检验的科创型企业发展，构建起财政资金更高效引导和支持科技创新的机制，营造更加良好的创新创业生态。
另一方面是加快优质科技企业的集聚。近年来，广州开发区、黄埔区发展成效显著，已成为广州“工业一哥”，上市公司数量达到66家，总市值超过万亿元，位于广州市第一。此外，2021年7月22日，广州开发区公布了首批上市苗圃企业名单，共有239家企业入围，其估值超过1000亿元，成为资本市场最强后备力量。
为加快推进这些企业高质量发展，2021年3月广州开发区正式启动了企业上市苗圃培育工程，立足黄埔“万亿制造”计划，构建分层管理机制，形成“种子层”优质培育企业、“青苗层”优先辅导企业、“金穗层”重点推进企业的拟上市企业梯度，分层分级护航企业发展上市。开发区基金集团作为特训营的承办方，为上市苗圃企业分层级提供专业化培训的同时，也成立了“上市苗圃企业服务联盟”，充分发挥集团在投资机构、金融机构、企业服务、园区运营等领域的资源优势，构建覆盖“投资、融资、孵化、人才”四位一体的联盟服务体系，按照企业行业划分，实现“一对一”、定制化的联盟服务，通过搭建创业导师、科技导师、联盟合作投资机构的方式，为每一个企业配备专业服务专员，提供精准对接服务，真正成为开发区科技创新的培育者。
通过一整套服务组合拳，广州开发区育苗造林工程成效显著，创投生态十分活跃，近5年上市公司数量超过区内上市公司总数的一半，上市苗圃企业后备力量十分充足，未来在抢滩资本市场上的潜力可期。
04
招投联动：从招商引资到“招才引智”
“招商引资”是近年来地方工作的重点，由于招商难度大，许多地方一般沿着“捡到篮子里的都是菜”的思路开展招商工作。而如今，开发区基金集团已经提升和重构了招商服务：一是将招商工作向着“招投联动”的方向迈进，二是沿着产业链的方向，从补链、延链、强链的方向进行“招才引智”，三是为招投企业提供全生命周期服务。
由于招投联动的招商思路，开发区基金集团对产业链上的项目具有投资价值的判断能力，对具有投资价值的项目，会重点通过考察团队、创始人等方式了解其实际价值和发展潜力，在做足投资服务的同时，开展“招才引智”工作。
此外，同围绕产业链投资的思路一样，开发区基金集团沿着产业链去招商，通过补链、延链、强链的方式引进优秀企业。“沿着产业链去招商，即我们原来引进了显示屏企业，接下来就要引进显示屏的驱动芯片企业，有了功率器件企业就去找功率IC企业，有了半导体的前道设备企业，就去找半导体的后道设备企业，沿着产业链有的放矢去找项目”，何来刚如此介绍。
配合广东省、广州市打造中国集成电路第三极是广州开发区的重点工作，开发区基金围绕半导体关键材料、核心设备、第三代半导体等领域有的放矢，开展招投联动。凌波微步是国内唯一能自主研发半导体IC封装球焊设备的厂商，球焊设备被誉为是封装设备的“皇冠”，创新工场在完成A轮投资后，基于与广州开发区良好的合作基础，将其引进广州开发区，实现开发区在半导体核心设备上的“强链”布局。
同时，招商工作也有别于传统的招商落地即可的“一锤子买卖”，而是打造“贯穿企业全生命周期的服务”，在投融资、政策扶持、上市服务上提供全生命周期服务，助力企业成长，分享成长红利。
过去6年时间，广州开发区、黄埔区以占广州市6.5%的土地面积，创造了全市40%的工业产值、15%的GDP和17%的税收收入，创造了令人刮目相看的成绩。开发区基金集团历经4年时间，不仅改善了开发区创投生态，也进一步推动了区域产业转型升级和科创企业培育，同时其也打造了政府引导基金可资借鉴的成功范式。
2021年伊始，广州开发区制定了“万亿制造”目标，奔向“中国工业最强区”，奋力打造粤港澳大湾区高质量发展核心引擎。如今，植根于创投生态活跃、创新创业井喷的广州开发区，开发区基金集团也正迎来最好的发展机遇。
原文链接：http://www.xcf.cn/article/41236b2d396c11ec8e250c42a1b68ab6.html
